近几年新创设的结构性货币政策工具基本都采取先贷后借的机制，网易即金融机构先向相关领域投放贷款，网易再相应去央行申请结构性工具资金，在这个过程中，银行的主动性、积极性较为重要，我们认为完善金融机构激励约束、尽职免责等制度安排也是关键环节。

公布（作者为浙商证券首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。年第（三）未来政策可能性探讨：增加养老金融产品供给我们认为完善养老金融体系可从以下方式着手：1)拓宽养老机构融资渠道。

度财支持科创企业对接多层次资本市场。商业银行小微债与三农债具备一定优势，网易主要体现在其产生的信贷投放不计入存贷比考核。2015年9月中共中央、公布国务院印发的《生态文明体制改革总体方案》首次明确提出研究银行和企业发行绿色债券，公布当年的12月22日，央行发布关于在银行间市场发行绿色金融债券的公告，明确绿色金融债的界定标准及发行流程，绿色金融债券是指金融机构法人依法发行的、募集资金用于支持绿色产业并按约定还本付息的有价证券。

另外，年第目前我国央行已将主体信用评级不低于AA级的绿色债券纳入货币政策工具的合格抵质押品范围，年第有助于提升金融机构对绿色债券的投资和持有需求。截至2023年末，度财我国制造业中长期贷款余额同比增长31.9%，其中，高技术制造业中长期贷款增速达到34%，均显著高于10.6%的全部贷款增速。

养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，网易鼓励投资人长期持有，网易采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益，设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响，发展初期主要以FOF形式运作，分为目标日期型与目标风险型两类，我国目前的产品以目标风险型为主。

公布养老理财和养老目标基金也属于第三支柱的重要构成。普惠型涉农贷款，年第去年底达12.59万亿元，同比增长20.34%。

金融机构的数字化转型主要体现为将大数据、度财云计算、度财人工智能等数字技术在支付、信贷、征信等金融活动中的应用，例如运用金融大数据提高银行信贷投放效率等。除强化信贷支持外，网易股权融资方面，网易目前与养老产业挂钩的上市公司，其康养业务多为伴生型而非主营业务，市值以中小型公司为主，市值较大的主要为保险公司，未来可鼓励地产公司转型养老产业、保险公司利用自身客户资源优势，布局养老产业。

此外，公布PPP也有助于强化财政资金对社会资本的带动，鼓励社会资本积极参与到养老项目建设中。一方面为居民提供更全面的养老保障，年第另一方面，两个账户的资本积累也能够带动养老理财、养老基金的养老投资价值发挥。